日期：2025-07-29 08:58:10
7月25日，市场呈现低开震荡调整态势，主要指数早盘集体下跌，资金面呈现热点切换特征，市场情绪趋于谨慎。 A股主要指数小幅收跌。截至午盘，上证指数跌0.34%报3593.38点，深证成指跌0.29%，创业板指跌0.32%，科创50指数微跌0.22%，北证50指数逆势上涨0.45%。市场半日成交额1.12万亿元，维持高位运行，显示资金活跃度仍在，但全市场超3000只个股下跌，情绪趋于谨慎。 港股市场表现更为疲软，恒生指数低开低走，半日跌1.11%报25383.07点，恒生科技指数受科网股拖累跌幅达1.69%，恒生中国企业指数下跌1.26%，市场交投氛围受外围压力及自身行业轮动影响显著。
从A股行业结构看，资金呈现从高位题材向政策受益板块迁移的特征。计算机（0.58%）、轻工制造（0.51%）、社会服务（0.49%）、医药生物（0.34%）和房地产（0.28%）板块逆势走强，其中计算机板块内多模态模型概念领涨，因赛集团20%涨停，竞业达同步封板；医药生物领域CRO概念延续估值修复，博腾股份、康龙化成盘中涨超10%。这一格局与政策导向密切相关，国家发改委与市场监管总局联合发布的《价格法修正草案（征求意见稿）》明确治理低价倾销和不正当竞争，推动产业升级，上游制造业如钢铁、水泥等"反内卷"主题已率先受益，未来政策红利有望逐步向下游高端制造业扩散。与此同时，建筑装饰（-1.75%）、建筑材料（-1.38%）、家用电器（-1.25%）等行业跌幅居前。 港股市场呈现防御性配置特征，医疗健康领域表现突出，恒生港股通医疗保健设备和服务板块分别上涨1.54%和1.50%，药明生物半日涨超４.69%，康龙化成涨超8%，反映市场对医药生物行业长期规范化发展的信心。相反传媒（－2.74% )、文化娱乐(－2.35% )和互联网科技业(－2.33% )板块跌幅靠前 ,快手、哔哩哔哩跌超４%。行业轮动方面，必需性消费指数逆势上涨0.25%，与非必需性消费业指数1.87%的跌幅形成鲜明对比，凸显资金避险情绪。 当前市场正处于热点切换与风格再平衡的关键阶段。短期来看，资金在热点板块间的快速轮动特征明显，从超级水电、海南自贸港等题材板块流出的资金，转向AI应用、半导体等科技成长赛道及物流、券商等低估值板块，形成新的市场主线。
中期视角下，产业变革带来的长期红利仍是布局核心，泛科技领域受益于AI技术应用的持续渗透，新消费赛道顺应消费结构升级与年轻群体需求变化，有色金属板块则受益于全球资源品价格弹性与战略矿产价值重估，三大方向具备持续的业绩增长潜力。
投资者可采取攻守兼备策略，短期紧密跟踪资金动向，把握板块轮动机会，中期聚焦具备技术壁垒与成长确定性的优质赛道，在市场震荡中布局长期价值标的。
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